La acción de Repsol

Imagen de la Junta de Accionistas de 2015

En 2015, el comportamiento de los principales mercados europeos estuvo marcado por la volatilidad, debido principalmente a la incertidumbre sobre el entorno macroeconómico y al pronunciado descenso en los precios de referencia de los hidrocarburos. La acción de Repsol se comportó en línea con el IBEX-35 durante el primer semestre, para luego distanciarse de este índice en la segunda parte del año, en línea con el resto del sector petrolero.

El ejercicio se caracterizó por un nivel muy deprimido de los precios del petróleo y el gas, que provocó que las principales empresas del sector petrolero sufrieran caídas generalizadas en bolsa en 2015.

La acción de Repsol se comportó de manera análoga al resto de empresas europeas del sector durante la primera parte del año, aunque se distanció de la media durante el segundo semestre. El peor comportamiento relativo del IBEX-35 frente a otros índices europeos también influyó negativamente en la cotización de la compañía.

Para hacer frente a este entorno adverso, Repsol se apoyará en el Plan Estratégico 2016-2020, cuyos pilares son la creación de valor y resiliencia incluso en el actual entorno de precios.

En este marco de referencia, se han puesto en marcha una serie de medidas que han permitido reducir el punto de equilibrio en que la compañía generará flujo de caja positivo hasta los 40 dólares por barril. Entre estas medidas destacan la reducción de las inversiones previstas para 2016 en un 20% adicional, el incremento de las sinergias derivadas de la integración de Talisman, la profundización en el programa de eficiencias y la aceleración del programa de desinversiones no estratégicas.

La acción de Repsol y el Brent

     Evolución del precio de la acción de Repsol y el Brent con base 100

Retribución al accionista

Repsol tiene la intención de mantener una retribución atractiva para sus accionistas en línea con la de ejercicios anteriores, si bien la compañía no cuenta formalmente con una política de reparto de dividendos. En todo caso, la retribución a los accionistas que la compañía acuerde eventualmente dependerá de diversos factores, incluyendo la evolución de sus negocios y sus resultados operativos.

En 2012 se puso en marcha el programa de retribución al accionista “Repsol Dividendo Flexible”. Este programa permite a los accionistas elegir entre recibir parte o la totalidad de su retribución en acciones liberadas de la Sociedad o en efectivo mediante la venta de los derechos de asignación gratuita que reciban, bien en el mercado al precio de cotización de los mismos, bien a la propia compañía.

La retribución de 0,96 euros/acción en el ejercicio 2015 incluyó el importe del compromiso irrevocable de compra de derechos de asignación gratuita asumido por Repsol en las dos ampliaciones de capital liberadas cerradas en enero y julio de 2015 (0,472 y 0,484 euros brutos por derecho, respectivamente), en el marco del programa “Repsol dividendo flexible”. Durante 2015, Repsol pagó un importe bruto total de 488 millones de euros a los accionistas y entregó 50.088.670 acciones nuevas, por un importe equivalente de 814 millones de euros, a aquellos que optaron por recibir acciones nuevas de la Sociedad.

En enero de 2016, en el marco de este mismo programa y en sustitución del que hubiera sido el dividendo a cuenta del ejercicio 2015, Repsol realizó un desembolso en efectivo de 228 millones de euros (0,466 euros brutos por derecho) a aquellos accionistas que optaron por vender sus derechos de asignación gratuita a la compañía y retribuyó con 41.422.248 acciones, por un importe equivalente de 425 millones de euros, a aquellos que optaron por recibir acciones nuevas de la Sociedad.

El Consejo de Administración acordó proponer a la Junta de Accionistas, en el marco del programa "Repsol Dividendo Flexible", y en sustitución del dividendo complementario de 2015, una propuesta de ampliación de capital liberada, equivalente a una retribución de unos 0,30 euros brutos por acción.

PRINCIPALES INDICADORES BURSÁTILES

 

  2014 2015
Retribución al accionista (euros/acción) (1) 1,96 0,96
Cotización al cierre del ejercicio (euros) (2) 15,55 10,12
Cotización media del ejercicio (euros) 18,40 14,77
Precio máximo del periodo (euros) 20,91 18,54
Precio mínimo del periodo (euros) 15,55 9,96
Número de acciones en circulación a cierre del periodo (millones) 1350 1400
Capitalización bursátil a cierre del periodo (millones de euros) (3) 20.990 14.172
PER (4) 13,2 (11,6)
Rentabilidad por dividendo pagado (5) (%) 10,7 6,2
Valor en libros por acción (6) (euros) 20,69 19,80

(1) La retribución al accionista incluye, para cada ejercicio, los dividendos pagados y el precio fijo garantizado por Repsol para los derechos de adquisición gratuita dentro del programa "Repsol Dividendo Flexible"

(2) Precio de cotización por acción al cierre del ejercicio en el Mercado Continuo de las Bolsas de Valores españolas

(3) Precio de cotización de la acción al cierre por número de acciones en circulación

(4) Precio de cotización de la acción al cierre/beneficio por acción atribuido a la sociedad dominante

(5) Retribución por cada ejercicio/cotización al cierre del ejercicio anterior

(6) Patrimonio neto atribuido a la sociedad dominante / número de acciones en circulación al cierre del periodo